01핵심 내용

• MOVE 지수(채권 시장 변동성)는 현재 70.97로 기준선 100을 밑돌아 안정적이며, 2022년 2월 100 돌파 후 S&P 500이 25% 넘게 폭락한 전례가 있다
• 미국 연방정부 공공부채는 2019년 GDP 대비 79%에서 2026년 101%로 늘고, 재정적자는 GDP의 5.8%(약 1.9조 달러)에 이른다
• 미국은 2025년 세제 개편으로 기업 설비투자 즉시 비용 처리를 허용하고 관세를 활용해 제조업을 자국으로 되돌리고 있다
• 골드만삭스는 높은 자본 비용이 주식 시장 승자와 패자의 격차를 확대하고 있다고 분석했다

02왜 중요한가

• AI는 이미 자본과 인재를 가진 기업·국가·개인의 생산성을 비대칭적으로 증폭시켜 격차를 키운다
• 고금리 시대에는 현금이 풍부하고 부채가 적은 기업일수록 유리해져 종목 선별의 중요성이 커진다