주요국의 금·미국채 이동과 달러 신뢰 우려 속 대체자산이 주목받고 있다.

01핵심 개요

• 네덜란드 중앙은행은 미국에 보관하던 금 가운데 약 86톤을 런던으로 재배치했으며, 지정학적 불안을 이유로 들었다.
• 영상은 프랑스가 미국 보관 금을 전량 줄였고, 독일에서도 미국 보관 금 37%를 가져와야 한다는 논의가 이어진다고 전했다.
• 노르웨이 국부펀드는 미국채 비중을 34.1%에서 21.9%로 줄이는 포트폴리오 변경안을 공개했다고 소개됐다.
• 네덜란드 최대 연기금은 미국채 보유액 290억유로 가운데 84%를 1년 만에 줄인 사례로 언급됐다.
• 달러 약세와 미국 재정 우려의 대안 자산으로 금·은·암호화폐 및 관련주를 분산 관점에서 제시했다.

02핵심 주장 / 논점 구조

• 영상은 미국의 금융 제재 강화와 미국 우선주의가 주요국의 미국 자산 의존 축소를 자극한다고 해석했다.
• 금의 보관처 이동과 미국채 비중 축소는 미국에 대한 신뢰 및 자산 동결 위험을 의식한 흐름으로 제시됐다.
• 미국채 수요 감소는 미국이 더 높은 금리로 국채를 발행해야 하는 압력으로 이어질 수 있다고 설명했다.
• 달러 신뢰 약화와 재정 우려가 커질 경우 금·은·암호화폐가 대체 자산으로 주목받을 수 있다는 것이 결론이다.

03네덜란드·프랑스·독일의 금 보관 이동

• 네덜란드 중앙은행은 전체 금 보유량 중 약 30%를 미국에 보관해 왔으며, 그 일부인 약 86톤을 런던으로 옮겼다.
• 네덜란드 중앙은행 총재는 금 재배치의 이유로 지정학적 불안, 위기 대응력 제고, 금 거래 가능성 개선을 밝혔다고 전했다.
• 영상에 따르면 네덜란드는 올해 미국 보관 금을 줄이기 시작했고, 프랑스는 올해 초까지 미국 보관 금을 전량 줄였다.
• 독일은 전체 금 보유량의 약 37%를 미국에 보관하고 있으며, 이를 가져와야 한다는 주장이 계속 나온다고 소개됐다.

04미국 금융 제재와 자산 동결 위험

• 미국 재무부는 8월 24일 이란을 대상으로 한 ‘경제적 왕따, 경제적 추방 작전’을 본격화했다고 영상은 설명했다.
• 이란과 거래했다는 이유로 이집트의 2위권 은행과 튀르키예 주요 은행에 거래 중단·자산 동결 조치가 언급됐다.
• 2022년 러시아·우크라이나 전쟁 직후 러시아 중앙은행과 러시아 1·2위 은행의 미국 내 자산이 동결·차단된 사례가 제시됐다.
• 미 재무장관은 G20에서 이란을 돕는 국가도 금융 제재 대상이 될 수 있다고 경고했다고 전했다.

05미국 우선주의와 지정학적 긴장 해석

• 영상은 트럼프 대통령의 미국 우선주의와 주요 지역 통제 시도를 금융 제재와 함께 지정학적 불안 요인으로 해석했다.
• 미국 정부 차원에서 온타리오호를 ‘레이크 아메리카’로, 멕시코만을 ‘걸프 오브 아메리카’로 바꿨다는 내용이 언급됐다.
• 그린란드를 둘러싸고 트럼프 대통령이 미국 편입 필요성을 계속 주장하고, 유럽연합 측이 유럽 영토임을 강조했다고 소개됐다.
• 캐나다를 미국의 51번째 주로 만들자는 발언과 파나마운하·호르무즈 해협 관련 언급도 미국의 영향력 확대 사례로 제시됐다.

06노르웨이·네덜란드의 미국채 비중 축소

• 세계 최대 국부펀드로 소개된 노르웨이 국부펀드는 채권 비중 조정 과정에서 미국채 비중을 34.1%에서 21.9%로 낮추는 안을 공개했다.
• 노르웨이 측은 미국을 피하려는 결정이 아니라 수익률이 좋은 다른 채권으로 바꾸는 리밸런싱이라는 공식 입장을 냈다고 전했다.
• 영상은 일본·영국·중국을 미국채 주요 보유국으로 언급하며, 중국은 미국채를 계속 매도하고 있다고 설명했다.
• 네덜란드의 유럽 최대 연기금은 미국채 290억유로 보유액 중 84%를 1년 만에 줄였다고 소개됐다.

07금·암호화폐 관련 자산과 단기 변수

• 레이 달리오는 정부가 통제하지 못하는 자산으로 헤지하라는 관점에서 금을 언급한 인물로 소개됐다.
• 영상은 약달러와 재정 우려가 이어지고 급격한 금리 인상이 없다면 금·은·암호화폐의 자산 배분 매력이 높아질 수 있다고 봤다.
• 미국이 암호화폐 시장을 키워 미국채를 사줄 시장을 만들려 한다는 해석과 함께, 증권거래위원장의 규제 완화 추진 언급이 소개됐다.
• 로빈후드, 코인베이스, 스트래티지, 비트마인이 암호화폐 관련 사례로 거론됐고, 9월 9일 재무부 채권 바이백 확대와 9월 중순 법안·규제 발표가 단기 변수로 제시됐다.

08용어 사전