[LIVE] 홈런왕의 모닝브리핑 — 한국은행 금리상승은 외국인을 다시 불러올까, 오늘의 보고서: 원전

01엔비디아 실적과 한미 금리차 확대

+8%엔비디아 실적 발표 후 주가 상승률

0.75%p한미 기준금리 격차(한국은행 연속 인상 이후)

엔비디아가 내년 매출 +70%, 마진 72~73% 전망을 내놓으며 실적발표 후 8% 상승. 한국은행도 연속 기준금리 인상, 원달러 환율은 우하향 추세.

비관론: 연기금이 정권 눈치를 보며 매도 시점을 놓쳐 버블이 형성됐고, 미국 금리가 여전히 높아 국장 매력도가 낮다는 정치적 해석.
낙관론: 전쟁 이후 반도체 랠리에 개인이 뒤늦게 따라붙어 본전치기 매물이 쌓인 상태 — 원화가치 개선(금리인상)으로 저평가된 한국 증시에 외국인 자금이 돌아올 여건이 마련되고 있다는 시장 중심 해석. 다만 "개미는 본전치기 구간에서 지쳐 이탈하고, 전고점 돌파 구간의 과실은 외국인·기관이 가져갈 가능성"을 경고.
향후 장세는 반도체 단독 랠리가 아니라 반도체·소부장·뷰티·로봇·의료·2차전지 등으로 모멘텀이 분산되며 완만하게 우상향할 것으로 전망(중간 조정 가능성 상존).

'팀 코리아'(한수원·한전기술·두산에너빌리티·대우건설·한전KPS 등)의 경쟁력은 기술력이 아니라 공급망·시공 경험 — 미국은 기술은 있지만 실제 시공 인력·자재 공급망이 없어 원전을 못 짓는 상황.
웨스팅하우스 인수설 등으로 테마가 재점화됐으나 이미 한 차례 꺾임. 확정계약 진행 중인 곳은 체코·이집트·루마니아·신한울(국내) 정도이고, 미국·불가리아·사우디·튀르키예·인도 등은 아직 조사 단계.
원전 밸류체인: 두산에너빌리티·한전기술·한전KPS·한국전력·대우건설·현대건설(EPC), 우진엔텍·수산인더스트리·한전산업·오르비텍(기자재), BHI·보성파워·에너토크·SNT에너지(구조물) 등. SMR과 핵연료(비에이치아이·모비스 등)는 별도 카테고리로 구분 필요.
투자 체크포인트: MOU 단계인지 본계약인지, 원전 수출사인지 하도급인지, 실제 공급 품목(EPC vs 보조장비), 수주잔고·매출인식 시점, 주가에 기대감이 얼마나 선반영됐는지. 산업 전망은 A등급이나 이미 선반영된 부분이 많아 투자 매력은 B등급 — 10년 호흡의 사업 특성상 테마가 짧게 반복되는 패턴이 지속될 것으로 진단.