반도체 급락과 반등 가능성 (박병창) — 삼프로TV

01핵심 개요

02핵심 내용 구조

박병창 대표는 어제 삼성전자 -6%, SK하이닉스 -10%의 급락이 "펀더멘털상 10% 빠질 이유는 없었다"고 전제하고, 원인을 수급·정책·개별 이슈 세 갈래로 나눠 추정했다. 진행자(정프로)가 "세력이 마지막으로 밀고 매집한 것, 어제가 바닥"이라는 가설을 제시하자, 화자는 대형주에서 그런 인위적 조작을 100% 단정하기는 어렵다며 보다 구조적인 수급 해석을 덧붙였다. 이어 미국 마이크론과의 상대 비교, 코스피 주봉·박스권 분석, 대안 섹터 순환매, 주주환원 정책과 성과급 논란까지 순서 없이 폭넓게 다뤘다.

03시장·기술적 맥락

미국 샌디스크는 장중 -13.88%까지 밀렸다가 거래량 증가와 함께 저점 반등해 -6.8%로 마감했고, 화자는 이런 양봉(아래꼬리) 이후 익일 상승했던 과거 패턴을 근거로 "저점 방어" 신호로 해석했다. 반면 국내는 미국을 따라간 것이 아니라 우리가 먼저 하락해 미 반도체 약세를 유도한 측면이 있으며, 심지어 일본에서 한국 증시를 근거로 평을 낸다고 언급했다. 코스피는 지난주 금요일 장대양봉(폭등) 이후 하루 오르고 하루 빠지는 횡보를 이어가는데, 화자는 장대양봉이 옆으로 흐르는 것은 "위를 바라보는" 신호라고 봤다. 주봉상 작년 6월 상승은 올해 3월 마무리됐고 이후 조정 박스권에 진입했으며, 하단 5,200포인트 부근이 "락바텀"이 될 가능성이 높다고 평가했다.

04전략적 의미

화자가 가장 실망스럽다고 지적한 부분은 상대 강도다. 미국 마이크론은 낙폭이 삼성전자·SK하이닉스보다 작고 반등 위치도 높아 저점 확인 후 재상승 분위기를 만드는 반면, SK하이닉스는 더 깊게 빠지고 반등도 약해 여전히 지수 아래에 머물고 있다. "많이 올랐으니 많이 빠지는 건 괜찮지만 반등은 더 세야 하는데 그렇지 못하다"는 것이 핵심 불만이다. 삼성전자·SK하이닉스가 시가총액 최상위인 만큼 이들이 돌아서지 않으면 코스피는 7,000 돌파로 레벨업할 수 없으며, 두 종목이 쉬는 동안 다른 섹터가 방어하며 지수를 옆으로 지탱하는 구조라고 진단했다.

05핵심 관점 / 매매 전략

박병창 대표는 급락의 본질을 "급한 매도가 아래로 던지기 때문"으로 규정하고, 그 급한 매물의 정체를 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF에서 빠져나오는 이탈 자금(개인뿐 아니라 외국인·기관 포함)으로 추정했다. 상반기에는 외국인이 16조 넘게 팔아도 개인이 위에서 받아 급등했으나, 지금은 이탈 물량이 아래로 던져지며 급락한다는 대비를 강조했다. 개별 종목 대응 팁으로는 "저점에서 헤매다 반등하는 종목을 찾지 말고, 이미 저점을 확인하고 추세 상승으로 접어든 종목"을 매매하는 것이 수익 확률이 높다고 조언했다. 주력 섹터는 핵심 비중으로 보유하되 나머지는 단기 거래로 대응하라는 것이 골자다.

06시나리오

07현황 및 전망

화자는 "지금 이 가격에 삼성전자·SK하이닉스를 사서 올해 안에 이익 볼 확률이 더 높으냐"는 질문에 스스로 "훨씬 높다"고 답하며, 위냐 아래냐를 두고 시장 심리는 위 쪽이 훨씬 강하다고 진단했다. 다만 당장 못 움직이는 것은 관망 심리가 깊고 이탈 물량이 남아 있기 때문이라고 봤다. 정책 측면에서 김정관 산업통상부 장관이 관훈클럽 토론에서 반도체 성과급의 주총 승인 방안 검토, 주 52시간제 손질을 시사해 논란이 됐고, 삼성전자는 2024~2026년 잉여현금흐름의 50% 환원 시 약 132조원의 추가 환원 재원 확보가 가능하다는 증권가 분석(DS·파이낸셜뉴스 인용)이 회자됐다. 시장은 두 회사의 주주환원 정책 발표를 손꼽아 기다리는 국면이다.

08용어 사전