[LIVE] 몽당연필 : 삼성전자, SK하이닉스, SK하이닉스ADR, SK하이닉스 레버리지 ETF, 마이크론, CXMT, 예탁금상향

01핵심 개요

02시장 진단

진행자는 코스피가 6,820선에서 마감했다고 전했다. 전일 갭 상승(전날보다 높게 시작)을 이날 갭 하락(전날보다 낮게 시작)으로 메꿨으며 일선 공방을 펼쳤다고 봤다. 개인이 4조 8천억 원 규모를 사줬고, 외국인은 코스피 선물 매도로 지수를 누르다 장 막판 되돌리는 전략을 반복했다고 진단했다.

핵심적으로 진행자는 "지수 조정이나 반도체 조정 외에 전반적 업황 상황은 그대로 진행되는데 가격만 엄청나게 심술을 부린다"고 표현했다. 변동성 증가와 쏠림은 과거 데이터상 추세적 상승장(현재는 AI 관련 플레이)의 후반부에 전형적으로 나오는 현상이라고 설명하며, 이것이 고점 신호일 수 있으나 완전한 끝(추세 종료)은 알 수 없다고 강조했다.

03핵심 종목 분석

진행자는 특수관계인(오너·임원 등) 증여·매수 공시가 최근 많이 나온다는 점을 주목했다. 삼성전자 김보현 부사장이 93주를 평단 227,339원에 매수, 네이버 임직원들의 주식매수선택권 행사(18만6천 원에 2천 주 교환), HLB·포스코퓨처엠 등 임원 장내 매수 사례를 소개하며 "특수관계인들이 가치 대비 주가가 싸졌다고 판단할 때 증여·매수한다"는 점을 시장을 보는 시선의 참고로 제시했다.

04매매 전략

진행자는 전략에 따라 장이 다르게 보인다고 강조했다. 전체 전략을 세우는 사람은 보수적으로, 변동성 노출을 늘리려는 사람은 항상 분할하며 공포 속에 있어야 한다고 조언했다. 다음 주 전망에 대해서는 "우리가 도사가 아니니 의미 없다, 대응하는 것"이라며 추가 변동에 대응할 현금·시간·분할이 있어야 한다고 했다. 개인적으로는 "퐁당퐁당"(오르내림 반복) 개념으로 다음 날 휴일이고 외부 요인이 크지 않으면 에너지가 나올 수도 있다고 봤다.

물타기(하락 시 추가 매수로 평단 낮추기)에 대해서는 원칙적으로 하지 말라고 강조했다. 예외는 "특정 수량을 살 때 평균 단가 움직임을 미리 계산해 보고, 변동성 장세의 범위 안에 들어와 있을 때"만 가치가 있다고 설명했다. 단순히 몇 주 더 산다고 평단이 내려오는 것은 아니라는 점을 반복했다.

05리스크 요인

• 7월 말 빅테크 실적 발표 후 하이퍼스케일러가 투자를 축소하면 주식이 폭락할 수 있다는 우려(진행자는 국내외 목표가·소식 모두 "중립"으로 볼 것 권고)
• 레버리지 예탁금 상향(1천만→3천만 원), 신규상장 잠정 중단, 광고 금지 등 규제 강화
• 환율 강세 국면의 착시(달러가 원화로 순차 환전되며 환율을 눌러 외국인 매도가 이어지는 구조)
• 알테오젠 등 애매한 위치에서의 무상·유상증자로 인한 물량 증가
• 빅테크가 케팩스를 위해 자금을 계속 빌려야 하는 구조 → 자금 여유가 없는 곳부터 도태·통합 가능성

06투자 시사점

• 반도체를 만드는 쪽(TSMC)의 케팩스 확대는 쓰는 쪽의 수요 계획과 맞아떨어져야 이뤄지므로, 업황 자체는 유지되고 있다고 해석 가능
• 국내외 애널리스트 목표주가나 해외 소식에 일희일비하지 말고 중립적으로 대응
• 변동성 극심 국면에서는 대응 여력(현금·시간·분할)이 핵심이며 물타기는 원칙적으로 자제
• 특수관계인의 증여·매수 공시는 오너들이 주가를 싸다고 판단한 신호로 참고 가능
• 규제(레버리지 예탁금 상향 등)는 예상 범위 내이며 정책 시행에는 시간이 걸림

07현황 및 전망

진행자는 추세가 중장기 이동평균선을 완전히 침범해 끝날지, 단기가 다시 밀어올려 박스권 상단·돌파로 갈지는 알 수 없다고 밝혔다. TSMC의 2026년 3분기 가이던스(매출 전분기 대비 +12%, 총이익률 65~67%, 영업이익률 56~58%, 케팩스 560억→600~640억 달러 상향)와 연간 매출 전년비 40% 소폭 상회 전망을 근거로 업황은 견조하다고 봤다. 다만 소비자 가전 수요는 높은 가격 탓에 위축될 것으로 전망했다. 반도체 회사를 건드릴 빅테크는 아직 없으며, 자금 여유가 없는 곳부터 도태되고 강한 곳이 물량을 나눠 가지며 통합될 것이라는 시나리오를 제시했다.

08용어 사전