메모리값 폭등, 메모리 회사 탓이 아닌 이유 — 고정비와 '멈출 수 없는 공장'

01핵심 개요

022023년의 유산

메모리 최악기였던 2023년, 일부 고객이 바닥 가격을 더 낮추려 했고 마이크론은 "그 요구가 미래 투자를 막아 건설적이지 않다"고 경고. 지금 공급 부족의 원인 중 하나가 바로 그때 멈춘 투자. 쌀 때 끝까지 누르고 비싸지니 이제 와 메모리 회사를 탓하는 게 맞느냐는 문제 제기.

03왜 공장을 못 멈추나 — 고정비의 덫

스마트폰 회사는 판매가 줄면 다음 분기 부품 주문을 줄이고, 유통사는 재고를 줄이면 됨. 그러나 메모리 회사는 몇 조원짜리 공장을 잠시 반납할 수 없음. 클린룸·제조장비의 감가상각은 생산량과 무관하게 계속 발생.

04가동률을 낮춰도 원가는 오른다

공장 가동률을 낮춰도 생산비가 그만큼 줄지 않음. 오히려 같은 고정비를 더 적은 칩에 나눠 부담 → 칩당 원가는 오를 수 있음. 그래서 "칩 하나 더 찍는 현금(변동비)만 건질 수 있다면, 손해를 보면서도 돌리는 게 멈추는 것보다 덜 손해".

05모두가 버티면 벌어지는 일

모든 메모리 회사가 똑같이 버티면 재고가 더 쌓이고 가격은 결국 원가 아래로 하락. 2023년 매출총이익률 -9.1%가 바로 그 상태였음.

06용어 사전